湖北| 金口河| 靖安| 范县| 三穗| 札达| 白云| 邹城| 永安| 侯马| 龙川| 宽甸| 戚墅堰| 东乡| 义县| 兴安| 曲周| 汉口| 阿合奇| 弋阳| 沁水| 金昌| 应县| 华阴| 宜川| 鹤山| 若羌| 白玉| 池州| 类乌齐| 天镇| 滴道| 肇东| 新余| 务川| 商都| 三亚| 简阳| 临朐| 化德| 兴化| 林芝镇| 福鼎| 盘锦| 元江| 理县| 武鸣| 大名| 卢氏| 铜山| 肇源| 弓长岭| 武定| 炎陵| 旬邑| 宣化县| 丁青| 钓鱼岛| 贡觉| 繁昌| 邢台| 沙洋| 麻阳| 安泽| 澳门| 全州| 北仑| 潞城| 株洲县| 昭觉| 纳溪| 池州| 旅顺口| 会宁| 迁西| 伊金霍洛旗| 庆云| 永丰| 滨海| 东乡| 诏安| 永靖| 新安| 上高| 乐都| 衡山| 右玉| 铅山| 霍邱| 咸丰| 陇县| 德安| 泗县| 招远| 黄山区| 夏河| 璧山| 墨玉| 文安| 岑溪| 东辽| 昌图| 济南| 丽水| 罗江| 离石| 基隆| 莱阳| 巴青| 清流| 海林| 比如| 上思| 哈尔滨| 东胜| 泰州| 东港| 平泉| 仲巴| 夹江| 上街| 定陶| 玛曲| 天津| 嵩县| 图木舒克| 带岭| 龙胜| 灵丘| 建平| 贵定| 广东| 长治县| 扎囊| 略阳| 菏泽| 右玉| 库车| 旬邑| 鸡东| 五营| 抚顺县| 安义| 汉阴| 杞县| 安图| 法库| 海城| 襄阳| 汶川| 石屏| 石景山| 宣化区| 中方| 唐县| 沁水| 涟水| 乳源| 嘉禾| 花都| 秀山| 衡阳县| 班戈| 滦县| 余江| 横县| 清镇| 泽普| 抚远| 吉木乃| 新疆| 峨眉山| 开封市| 上饶市| 依兰| 宜都| 桐柏| 铜陵县| 樟树| 泰顺| 津市| 株洲县| 延吉| 柳城| 宕昌| 松江| 汉阴| 株洲县| 弋阳| 开化| 图们| 东兴| 乐安| 太和| 湘潭县| 获嘉| 宁波| 商洛| 平果| 平塘| 新晃| 乌兰浩特| 丰南| 镇赉| 魏县| 灵丘| 海丰| 常宁| 蒲县| 黄梅| 阿图什| 濉溪| 刚察| 安远| 辽阳县| 中牟| 句容| 祁门| 武城| 淳化| 稷山| 缙云| 罗田| 兰溪| 获嘉| 涞源| 连南| 嘉峪关| 含山| 北碚| 秭归| 武胜| 喀喇沁旗| 当阳| 阳西| 留坝| 代县| 温宿| 磐安| 寻乌| 廊坊| 孝感| 左权| 望谟| 政和| 敦化| 耿马| 临洮| 泾川| 邯郸| 高陵| 福海| 岳阳县| 新津| 娄烦| 昌宁| 沂源| 乾县| 建德| 武汉| 阜新蒙古族自治县| 红原| 南溪| 清水| 澳门葡京官网
首页 > 财经频道 > 正文

光大证券全球首席经济学家彭文生:牛市宏观基础仍是紧信用松货币宽财政

2019-02-19 04:28
作者:王玉玲
来源: 证券时报

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
标签:斯文扫地 澳门威尼斯人官网 马连道南口

  1月16日,以“再出发:重构周期”为主题的光大证券2019年度策略会在上海召开。

  光大集团研究院副院长、光大证券全球首席经济学家彭文生发表题为“2019:重构周期”的主题演讲。

  彭文生说,在金融周期的下半场,牛市的宏观基础仍然是紧信用、松货币、宽财政。

  财政扩张力度是关键

  彭文生表示,2018年中央经济工作会议强调,要加强逆周期调节。而金融周期下半场理想的宏观金融环境是“紧信用、松货币、宽财政”。在信用紧缩的背景下,货币政策放松配合财政扩张,尤其是减税导向的财政扩张是最佳政策组合。央行应该主动扩大资产负债表规模,增加货币投放。当前,这可能体现为央行降低存款准备金率,商业银行用由此释放的资金购买政府债券,支持财政扩张。

  彭文生说,这样的逆周期调节在方向上有利于稳定总需求,降低利率尤其是风险溢价,有利于资本市场发展,关键是财政扩张的力度有多大。

  彭文生说,金融周期的下半场,牛市的宏观基础仍然是紧信用、松货币、宽财政,如果我们还走回宽信用的老路,任何股市的反弹都只会是短暂的。

  在彭文生看来,未来2~3年是不是牛市,要看财政赤字的增加如何支持减税,同样要看央行降准、商业银行购买政府债券等。

  大牛市可能性不大

  彭文生指出,中国目前仍然处于经济的下行周期,在金融周期下半段调整的过程中,经济增长有所下行,或有短周期反弹的可能,不过总体下行压力较大,即使在2019年某个季度经济增长触底反弹,反弹的程度也将有限。

  反观美国,彭文生认为,美国正处在金融周期的上升阶段,尽管不能排除美国经济在未来两年进入衰退,但是这不是大不了的事情,最起码和次贷危机比较,这次的衰退可能是在金融周期上升阶段的衰退,它的幅度、深度是有限的。

  策略方面,光大证券分析师认为,2019年将进入“政策-经济”周期的第四阶段,呈现典型的“数据弱、政策松”组合,这对于大势的含义是,虽然大牛市的可能性不大,但比位于第三阶段“数据弱、政策紧”的2018年要好。

  在结构上,建议更多地关注前周期行业与后周期行业的超额收益机会。在市场风格上,中小创有望比2018年表现要好,建议更多关注AI、5G、芯片、军工、网络安全等主题机会。

(文章来源:证券时报)

(责任编辑:DF407)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
    水罐胡同 谷德乡 南昌路宝德里栋 小海子 潮白陵园
    井背 石象湖洋 臧晶 法斗乡 龙津
    葡京网上赌场 澳门葡京赌场 澳门永利线上娱乐 澳门永利官网 葡京网上赌场
    澳门永利赌场 澳门威尼斯人官网 澳门永利备用网址 澳门威尼斯人官网 葡京网上赌场
    百家乐玩法 澳门永利注册 澳门永利官网 澳门永利备用网址 澳门葡京赌场
    澳门永利官网 澳门百家乐 澳门永利赌场 澳门葡京官网 澳门新濠天地官网
    老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐 皇冠比分 老虎机 真钱斗地主 德州扑克游戏下载 申博 澳门金沙 澳门金沙 澳门金沙 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 澳门葡京 澳门葡京 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门百家乐 澳门百家乐 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 永利 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 现金网 现金网 现金网